加国GDP继续萎缩 能躲过衰退吗?

cargo

加国GDP继续萎缩 能躲过衰退吗?

加拿大统计局今天发布了《2025年5月各行业国内生产总值》，统计局表示，5 月份实际国内生产总值 ( GDP ) 连续第二个月小幅下降 0.1%，原因是商品生产行业出现下滑，而服务业基本保持不变。

1 C* ]' U6 P. q, W1 K( D
这让民众担忧这个季度，加拿大的GDP是否会总体下滑，从而进入经济衰退的边缘。
2 Z' l( P  B! F, _0 H* ^

5月份，商品生产行业小幅下滑，主要原因是采矿业、采石业和石油天然气开采业萎缩，而制造业则在当月扩张。


服务业基本保持不变，房地产、租赁业以及运输和仓储业均有所增长，而零售贸易和公共管理业则有所萎缩。总体而言，5月份20个工业部门中有7个实现扩张。


' R. @: |6 A. G# |- A. @, m
( `9 _4 o0 i8 N7 _0 k9 {# _
0 ], n8 J1 O: ?统计局称，5月份制造业增长0.7%，部分抵消了4月份1.8%的降幅，库存增加在很大程度上推动了增长。这是该行业五个月来的第三次增长，5月份耐用品和非耐用品制造业均实现增长。制造业活动比3月份（美国对加拿大商品加征关税的月份）低1.1% 。
3 V# E$ S  m4 J0 {# o$ z5 月份运输和仓储业增长 0.6%，而 4 月份则下降了 0.1%，因为 5 月份大多数子行业都实现了扩张。

  n4 f7 _/ P$ e9 b1 ^0 C# S
4 J  |- A0 t8 ?0 f) R7 |! c铁路运输（+1.9%）对5月份增长贡献最大，运输量和吨位均有所增加。此外5月份管道运输量增长1.3%。


# U7 K( {3 d$ A! a# p



  v/ b& |$ f7 z1 Y3 D5 月份，过境、地面客运、风景和观光交通增长 0.8%，超过了 4 月份的下降幅度，这得益于城市交通系统的增长（+1.0%）。
+ B( ?7 o( K$ k7 E" i

统计局表示，房屋转售市场活动活跃，房地产和租赁业务上涨。

: T/ I2 ~! g2 r" h5 a) d
房地产和租赁连续第二个月增长，5 月份增长 0.3%。
6 }4 `! x$ Z4 S; N+ \& Y
  C2 b5 g, D: Y$ s+ z
房地产经纪人和经纪商办公室的活动以及与房地产相关的活动（+3.5%）连续第二次增长，反映出5月份全国房屋转售活动增加，其中以大多伦多地区为首。该行业的连续两次增长部分抵消了前四个月的下降。
8 P, B" u% u5 @& e, y8 M9 v% R
! i5 _( @, d$ m- W2 A" [
9 Z- ?2 T/ q+ J% V: W1 o8 e5 月份零售贸易业萎缩1.2%，12 个子行业中有 7 个子行业活动减少。


# w) }, {, e' E: A* \  W7 R汽车及零部件经销商（-4.8 %）是月度下降的主要原因，这反映了新车和二手车经销商活动的减少，并部分抵消了前两个月的增长。


公共部门（包括教育服务、医疗保健和社会援助以及公共行政）的总体支出在连续两个月增长后，5月份下降了0.2%。公共行政部门（-0.8 %）是5月份下降的主要原因，因为联邦政府公共行政部门（国防除外）在4月份受加拿大联邦大选活动影响而收缩了3.2%。


$ B' F4 `, b1 `9 W7 k2 e- o2 s加拿大统计局预测6月份实际GDP增长0.1%。零售贸易和批发贸易的增长部分被制造业的下降所抵消。如果预测属实，那么今年第二季度的GDP总体有所下滑。统计局将于8月29日发布更新后的6月份GDP报告，届时该季度是否总体GDP下滑就一目了然了。


加拿大央行周三在其货币政策报告中表示，由于美国关税带来的巨大不确定性，预计第二季度实际 GDP 将同比下降 1.5%。


* F) j* P. O0 H/ O6 q1 ]! b蒙特利尔银行首席经济学家道格·波特 (Doug Porter) 周四在给客户的报告中写道：“好消息是，加拿大经济似乎已经度过了贸易不确定性最大的时期，而且受到的损失比最初预期的要小”。


. E8 y' j' W! u& e! ]& g8 b' a7 k5 G波特指出，加拿大统计局每月的 GDP 数据衡量的是各行业的产出，而加拿大银行的估计数据则跟踪经济的实际支出。
& j3 T! C/ W* q5 |; X

他写道：“产出和支出估计并不总是一致的，尤其是在出口和进口发生巨大变化的时候，就像过去两个季度的情况一样”。


波特表示，受美国贸易中断影响，加拿大出口量大幅下降，可能会拖累第二季度以支出为基础的 GDP——加拿大统计局将于 8 月底公布该数据。
+ p& {+ X6 w6 @
0 z- j% m. W! q
加拿大帝国商业银行高级经济学家安德鲁·格兰瑟姆 (Andrew Grantham) 也警告称，不要过度解读加拿大统计局对第二季度的初步估计。

) t6 o# D; V) N' k% T+ G. d
/ F2 ?# c& A9 @( A. `3 K他在一份报告中表示：“我们需要等待下个月公布的季度 GDP 数据，才能知道经济是否真的超出了央行的预期，以及这对未来降息可能性可能产生的影响”。

: L7 V  S& T/ r# K6 ?4 }
8 C3 G! J3 m1 i7 k# \- Z2 B加拿大央行周三连续第三次将政策利率维持在 2.75% 不变，称这是加拿大经济出现复苏迹象。


3 G0 c- h. }1 m2 z4 m6 P. o
- E" p# ]4 V6 e
; O$ N0 M+ _( q* g  N( P6 A7 h 加西网

+ e0 n* h% A. V

/ s+ S" Z& L; d/ M4 p4 [0 m