RBC：加拿大房价不会出现更大幅度下跌

cargo

RBC：加拿大房价不会出现更大幅度下跌


加拿大房地产可负担性危机有所缓解，但住房依然远谈不上可负担。RBC的数据显示，2025年第三季度已是住房可负担性连续第7个季度改善。然而，尽管趋势持续，当前水平也只是略好于1990年代房地产泡沫高峰期。RBC警告称，如果2026年不太可能降息，那么短期内这可能已经是最好的情况——除非房价进一步下跌。
% }8 I$ [, U3 K$ e0 H& n- d
0 Z+ ?# P4 d0 D/ S4 h
加拿大住房可负担性连续第7个季度改善
6 G! }& ~% \' t4 C# Z

( Q0 }3 W8 Q6 H" A加拿大住房可负担性持续改善，其衡量方式为住房持有成本占家庭收入中位数的比例。2025年第三季度，一个中等收入家庭需要将53.2%的收入用于支付住房持有成本，较上一季度下降0.4个百分点。这已是连续第7次下降，但也是降幅最小的一次，表明这一改善趋势正在“耗尽动能”。


3 v* K; x1 e1 ]  tRBC助理首席经济学家Robert Hogue解释说：“然而，本轮周期中最新一次改善幅度最小……仅为0.4个百分点，还不到此前六个季度平均1.7个百分点降幅的四分之一。”
& |4 P/ ~5 j; E! d! _
. R' Z# e* u4 s7 Y6 x
加拿大住房可负担性改善，但仍接近90年代高点

, y2 ?) W$ ]. T
+ G% H# y& }9 @; |RBC住房可负担性指数：住房持有成本占家庭收入中位数的比例。
! ~# z* h0 m8 @$ k4 \
$ e$ T$ Y9 ^8 u( _0 z
7 \3 o/ r9 z& O/ y: x4 R& B
' ~0 n  N3 \! l
$ {& ^* X  d3 ^$ nRBC强调，住房“可负担性改善”和“住房可负担”是两回事。几乎所有市场的状况仍然比疫情前更差，当前水平仅比历史最糟糕记录——1990年代房地产泡沫高峰期——低2.8个百分点。
Hogue直言不讳地指出：“全国各地的购房者如今仍然觉得，买房比疫情前更难负担。”
$ u! l& Y3 D4 X8 w/ M9 `8 S; y
" A2 T* |/ U# z3 L6 Y' w# B
全国性趋势往往会被大城市的波动所扭曲，而现在正是如此。最新数据显示，可负担性指数的改善在很大程度上由多伦多和温哥华的好转所推动。但在这两座城市，住房持有成本仍大约占家庭收入中位数的68%，这使得潜在购房人群依然十分有限。
5 F4 }- X" b/ B6 p, Q% ]
( T; ~  o, b/ z, ]* {& w+ n' ]2 Q
少数较小市场正接近正常水平。Regina为26.4%，Winnipeg为32.1%，接近历史常态，但它们只是例外，而非普遍现象。
$ C0 f" V* O/ p4 E0 M

! L5 d6 ~* K) r2 C; w: BRBC：加拿大房价不会出现更大幅度下跌
+ u1 `: j3 S0 T2 O+ X' @- H: ~) e
: i) n) M) `6 B" E7 N/ D
' g, ?- g# G1 J5 `" \$ P加拿大房地产短期内难再改善——除非房价下跌
4 Y' H0 X5 _$ @( t8 U+ j
: w, |, R0 P7 l" U2 [/ }$ \
$ l1 f( ^* M7 g* f/ q: Z* G9 b  IRBC警告称，短期内住房可负担性的改善空间可能已经用尽，因为此前的大部分改善来自利率下降，而这一因素已基本发挥完作用。Hogue表示：“我们认为，在加拿大央行可能整个2026年维持利率不变的情况下，可负担性的改善将放缓。”
9 {1 a2 T7 L) E7 ?3 N- i4 E
3 t& \# V, y  T
他补充说：“要实现进一步、有意义的改善，就需要房价出现更大幅度的下跌，或收入显著增长——而在我们的基准预测中，这两者似乎都不太可能发生。”

' O; @2 h9 f7 I" G' o
这正是房地产周期后期的典型特征，市场往往抗拒更深度的价格下调。房价对大多数买家来说依然遥不可及，导致市场复苏缓慢，主要由房价停滞和收入缓慢增长所驱动。如果房价不再下跌，另一条路径只能是广泛的货币贬值和持续通胀——这种赌博式的做法往往带来的问题多于解决的问题。
" B% U7 ^* Y& F3 z9 m

进一步下跌似乎不太可能，尤其是在多伦多，以及在一定程度上的温哥华。尽管多伦多的房价已较峰值下跌约四分之一，看似难以继续下探，但最新数据却并不支持这一判断。随着成交量接近历史低位、库存持续累积，房价下跌反而正在加速。房地产泡沫在上涨或下跌过程中，往往都不会理性运行。
" B9 c' M% c" S$ z- j$ Z' I
' V# {% {; N% S0 n: H来源链接：
多伦多热推

https://betterdwelling.com/canad ... -near-90s-peak-rbc/

# r, v/ L7 t4 E% \$ |* m