加国GDP继续萎缩 能躲过衰退吗?

cargo

加国GDP继续萎缩 能躲过衰退吗?
: `  Q( h% @  ?$ Y& m
* L9 S, h* B1 S" t0 Z% d加拿大统计局今天发布了《2025年5月各行业国内生产总值》，统计局表示，5 月份实际国内生产总值 ( GDP ) 连续第二个月小幅下降 0.1%，原因是商品生产行业出现下滑，而服务业基本保持不变。
& n+ y! K$ B% U! @' _9 R: K8 Z

$ `- Z4 c+ @4 [1 p这让民众担忧这个季度，加拿大的GDP是否会总体下滑，从而进入经济衰退的边缘。

' B" n2 Q: O& f/ R' \. s
, o( O+ g* r& A/ R' M5月份，商品生产行业小幅下滑，主要原因是采矿业、采石业和石油天然气开采业萎缩，而制造业则在当月扩张。
* Z4 H# c: I1 g0 t1 `8 b
0 @! o1 k- s+ \/ }' k
服务业基本保持不变，房地产、租赁业以及运输和仓储业均有所增长，而零售贸易和公共管理业则有所萎缩。总体而言，5月份20个工业部门中有7个实现扩张。
8 v$ \1 _: m+ d9 S- o0 r

5 A2 D4 [, X8 _0 {( w

统计局称，5月份制造业增长0.7%，部分抵消了4月份1.8%的降幅，库存增加在很大程度上推动了增长。这是该行业五个月来的第三次增长，5月份耐用品和非耐用品制造业均实现增长。制造业活动比3月份（美国对加拿大商品加征关税的月份）低1.1% 。
5 月份运输和仓储业增长 0.6%，而 4 月份则下降了 0.1%，因为 5 月份大多数子行业都实现了扩张。
5 I& j/ Y% e9 x) @3 H
+ i3 a* r5 @1 Y5 @/ C$ ^6 {2 O. I
铁路运输（+1.9%）对5月份增长贡献最大，运输量和吨位均有所增加。此外5月份管道运输量增长1.3%。
3 y! D/ E5 x$ K" M0 R
2 q6 S% J* M0 M& \' r
' Q5 B6 M6 y% z7 ]% R6 K) @+ }

/ O9 r! j4 U& k1 |, V0 F

) h7 c8 u" }3 [$ ]4 q+ X! A5 月份，过境、地面客运、风景和观光交通增长 0.8%，超过了 4 月份的下降幅度，这得益于城市交通系统的增长（+1.0%）。


统计局表示，房屋转售市场活动活跃，房地产和租赁业务上涨。
1 X% q% M9 f. O* S4 B/ I
; k$ f( D' A/ J; E7 E9 M- N
1 k2 [9 ~3 i% \% H  i9 a; o6 b房地产和租赁连续第二个月增长，5 月份增长 0.3%。

7 x( ~5 P) j9 ~* \' u& ~( N* y
8 \# Z4 ~: [5 B0 R  X房地产经纪人和经纪商办公室的活动以及与房地产相关的活动（+3.5%）连续第二次增长，反映出5月份全国房屋转售活动增加，其中以大多伦多地区为首。该行业的连续两次增长部分抵消了前四个月的下降。


5 月份零售贸易业萎缩1.2%，12 个子行业中有 7 个子行业活动减少。

* `# {3 w( S  c! [& t, L
汽车及零部件经销商（-4.8 %）是月度下降的主要原因，这反映了新车和二手车经销商活动的减少，并部分抵消了前两个月的增长。
2 w) x7 f# Z" w! S. }

" I9 `. G/ x6 q# B7 F) U公共部门（包括教育服务、医疗保健和社会援助以及公共行政）的总体支出在连续两个月增长后，5月份下降了0.2%。公共行政部门（-0.8 %）是5月份下降的主要原因，因为联邦政府公共行政部门（国防除外）在4月份受加拿大联邦大选活动影响而收缩了3.2%。
0 i- ~! O$ b% a/ d. D+ Q9 Z5 F
% L4 z( Y" b/ `/ A
加拿大统计局预测6月份实际GDP增长0.1%。零售贸易和批发贸易的增长部分被制造业的下降所抵消。如果预测属实，那么今年第二季度的GDP总体有所下滑。统计局将于8月29日发布更新后的6月份GDP报告，届时该季度是否总体GDP下滑就一目了然了。


加拿大央行周三在其货币政策报告中表示，由于美国关税带来的巨大不确定性，预计第二季度实际 GDP 将同比下降 1.5%。

$ P, d* C6 j& Y+ O5 S1 R
: N( j5 r+ w, g/ y- f) J! l4 G蒙特利尔银行首席经济学家道格·波特 (Doug Porter) 周四在给客户的报告中写道：“好消息是，加拿大经济似乎已经度过了贸易不确定性最大的时期，而且受到的损失比最初预期的要小”。


: b7 b: }% n" H! b波特指出，加拿大统计局每月的 GDP 数据衡量的是各行业的产出，而加拿大银行的估计数据则跟踪经济的实际支出。

9 X8 X: G7 z3 \8 ~
他写道：“产出和支出估计并不总是一致的，尤其是在出口和进口发生巨大变化的时候，就像过去两个季度的情况一样”。

% J0 z: r2 R/ q6 ~
波特表示，受美国贸易中断影响，加拿大出口量大幅下降，可能会拖累第二季度以支出为基础的 GDP——加拿大统计局将于 8 月底公布该数据。
* @$ y8 p% H& Z4 x# v% Y

加拿大帝国商业银行高级经济学家安德鲁·格兰瑟姆 (Andrew Grantham) 也警告称，不要过度解读加拿大统计局对第二季度的初步估计。
) `0 y, r6 G, L, w: `1 N

他在一份报告中表示：“我们需要等待下个月公布的季度 GDP 数据，才能知道经济是否真的超出了央行的预期，以及这对未来降息可能性可能产生的影响”。
1 t6 `# f: J( B* {$ W

8 @5 q) g8 y% n( @0 R' t' y加拿大央行周三连续第三次将政策利率维持在 2.75% 不变，称这是加拿大经济出现复苏迹象。

- G  y$ w1 X/ ?

8 C4 l7 l% W: B! y- i
; X4 ]0 d8 d6 p9 r3 K 加西网
$ V  Q- V$ M' u  Y6 G) ^