专家：加拿大或出现滞胀 经济面临双重死亡打击

cargo

专家：加拿大或出现滞胀 经济面临双重死亡打击
  
随着加拿大3月份的通胀略有降温，但人们对经济衰退的担忧仍在加剧。加拿大独立商业联合会（CFIB）周四发布的一份报告预测，2025年第一季度加拿大经济将“温和增长”，第二季度则将出现“显著收缩”。

3 E1 E( G+ Z( v5 @
根据定义，连续两个季度经济萎缩即被视为衰退。报告称，加拿大第一季度仅增长0.8%，第二季度预计将收缩。经济衰退常伴随增长停滞。
2 ]& D6 y) Q; I
" Q! H3 B& i+ Q: s* J

6 v$ t9 z& B/ T7 ^$ q' m, D
CFIB的报告还指出，第一季度的通胀率为2.4%，第二季度将上升至2.7%，明显高于加拿大央行设定的2%目标。


  W: a( W: E( b9 ]2 i
; J# G/ e, J  ?& ~
这多种因素叠加，让经济学家警告“滞胀”风险正在上升。
什么是“滞胀”（stagflation）？
! D6 d/ {# b+ F: a+ j( {
) |+ q; ?3 h+ m
“滞胀”一词起源于1960年代，英国政治家Ian Macleod在1965年首次使用，当时英国正经历严重的经济困境。


* Z7 _6 b+ y9 l8 r简单来说，这是两个经济术语的合成词：
! g' u" ]0 |1 _) t7 Y

康考迪亚大学经济学家Moshe Lander解释说，“这是个组合词，来自‘停滞’（stagnation）与‘通胀’（inflation）”。
& S1 H" O. F% U; z* q( a
+ }* c, M9 k) w7 `
8 S5 m! p3 X' r3 K" p: U" R8 o滞胀指的是一个经济体在增长停滞的同时，通胀仍然居高不下的时期。
5 |' [0 s- z9 Z8 Z

! ?: ?' @, l; y1 s% R- P. e; SRSM Canada的经济学家Tu Nguyen表示，滞胀是一种极为罕见的经济现象，因为它是两种相反经济力量的同时存在。
3 f( G* A) z- `2 P  B; _( F' r
3 q, j$ G+ I5 {8 n( ^

9 a4 Y7 B0 k' y- _

1 ^4 r8 Q" G9 b1 n
; B6 o2 X) E- h- u- @. u' R, B* p她说，“通常情况下，只有经济活动过热才会导致高通胀。而在经济放缓时，消费和投资减少，通胀应该下降”。
- Z$ k) N5 c7 C8 C+ q0 Q. N
, y. Z7 f8 f+ F/ t' [9 Y6 O
9 _3 F: K( G2 y& W0 U3 u换句话说，经历滞胀的人们不仅要承受经济衰退带来的高失业、裁员等后果，还要面对生活成本的持续上涨。
2 x5 p) \& Z) ^
- I7 I$ w' Q, k) A4 [# Z
滞胀为何危险？

5 Q. [- K# E0 ]6 \
Lander称，这种“双重打击”正是滞胀对经济最具破坏力之处。

, E' R6 b9 {0 v. }; a! i8 \6 @
" G. u& H1 \7 x7 }9 n8 o; c: S* r0 i“这是经济的‘死亡双重亲吻’（double kiss of death）。”

2 K6 s4 {' e% |! [9 e* T+ h% C
8 W) P" Q) g/ D4 D; lNguyen补充说，在滞胀时期，消费者削减支出，购买力下降，企业减少招聘或投资，失业率上升。

9 k- a: y% T+ u4 k% t: D+ p# R- x) r: B
“商品和服务的需求下降，企业自然也不需要雇那么多人。”
5 r: Z0 G$ a6 ?/ }! ~. T5 [

# o. B3 u1 t8 e8 |



' \2 q- S8 C& Q. {1 }更棘手的是，滞胀对政策制定者来说极难应对，因为他们往往只能单独解决一个问题。

8 |. \9 q9 h7 ~) J" k. v
! |; _/ m. Z, DLander指出：“你解决增长停滞的问题，就可能加剧通胀；你压低通胀，又可能使经济彻底衰退。”

4 p  u1 h( _# T9 f% D3 ~3 a
滞胀以前发生过吗？

( @4 S, b6 F6 I
Lander表示，常见的经济放缓通常由“需求端冲击”引起，比如消费者削减支出。但滞胀往往是由“供给端冲击”引发的，例如贸易冲击、全球疫情或供应链危机。
# h) g, [) Z! A0 q# |
$ J5 q  m+ |7 Q/ o2 V4 f
最典型的例子是1970年代的OPEC石油危机。1973年阿以战争后，石油输出国组织对美国及其盟友实施禁运，短短三个月内油价暴涨300%，引发全球性经济危机，也波及加拿大，造成高失业率和高物价。


2 j) u8 y& q! ELander说，“这和COVID疫情时期类似，供应链受到极大干扰，企业被迫减少生产，导致价格飙升”。
* k0 }, ~. C, q  X% A8 ^3 Q9 r$ N# ?
6 N+ r/ z4 g  u



# e7 j/ }, F1 O
现在加拿大正处于滞胀时期吗？
1 ^+ `& C2 l& {

% ]; ]* f9 ]$ s" _# Z$ ?& g* rNguyen表示：“我们现在还不在滞胀时期，但预计经济活动会明显放缓。”

& d* T9 F$ [' ~' P& l. ~
她补充说，一些企业已经开始裁员，或取消招聘计划，预计未来几个月失业率将上升。
& e  h: W4 {6 i# T* [* l, ?

Lander指出，美国总统川普施加的新一轮全球关税，正是过去引发滞胀的典型“供给端冲击”。

' n9 m+ p; P* u# I' i
- W2 f  L9 F3 D4 G. D. R“川普对全球供应链的再次破坏，使滞胀成为当下热门话题。”

3 T: f3 _2 _5 k/ w3 F
Nguyen则认为，加拿大发生滞胀的可能性较美国低。


& N) \5 i# ~2 A1 H* B) g“美国几乎对所有主要贸易伙伴加征关税，而加拿大只需应对来自美国的关税压力。”
5 N/ w' D* |5 e6 j- y1 w
. D' m& f# g0 c+ O8 r  i" I( r% t! F
但她也警告称：“如果美国经济放缓，对加拿大出口征收重税，加拿大也很难幸免。虽然通胀影响可能较轻，但经济放缓几乎不可避免。”
6 H3 a3 J( r- c2 I; g
加国无忧
( q; n, l7 Y" Q3 w