专家：加拿大或出现滞胀 经济面临双重死亡打击

cargo

专家：加拿大或出现滞胀 经济面临双重死亡打击
& _" g5 i& k& Z9 M  
随着加拿大3月份的通胀略有降温，但人们对经济衰退的担忧仍在加剧。加拿大独立商业联合会（CFIB）周四发布的一份报告预测，2025年第一季度加拿大经济将“温和增长”，第二季度则将出现“显著收缩”。
& [( N* G7 C% z0 ?3 `' z

& J% l2 R0 u. _7 O: T% x: y根据定义，连续两个季度经济萎缩即被视为衰退。报告称，加拿大第一季度仅增长0.8%，第二季度预计将收缩。经济衰退常伴随增长停滞。

$ j, N2 c+ Q! H2 z. l
. q5 k) S4 b+ Z; l+ K

CFIB的报告还指出，第一季度的通胀率为2.4%，第二季度将上升至2.7%，明显高于加拿大央行设定的2%目标。
& c( \9 e" y! ^1 I) c
9 w3 J! o9 M- Q" n
# M8 D( s; l$ d5 T9 n
+ h9 y( y  l6 r
这多种因素叠加，让经济学家警告“滞胀”风险正在上升。
. h; z5 m2 b( w: a" s" k4 |+ ^6 y什么是“滞胀”（stagflation）？

* Y  {0 F0 z5 U) h" A
“滞胀”一词起源于1960年代，英国政治家Ian Macleod在1965年首次使用，当时英国正经历严重的经济困境。


简单来说，这是两个经济术语的合成词：
+ u4 W" M' S3 T* Z; `
/ ?3 t, }8 M& L( u# i7 X
康考迪亚大学经济学家Moshe Lander解释说，“这是个组合词，来自‘停滞’（stagnation）与‘通胀’（inflation）”。
' d% ]7 _3 m: j8 V; Z

9 a# E* s: H. t" U8 T滞胀指的是一个经济体在增长停滞的同时，通胀仍然居高不下的时期。
2 b  D" L  [4 G  q0 r
" f4 b4 I2 P7 ]# f: Z! d
+ |4 R! d8 h. E+ l/ \5 k" FRSM Canada的经济学家Tu Nguyen表示，滞胀是一种极为罕见的经济现象，因为它是两种相反经济力量的同时存在。

" U6 o8 O4 I, f  |$ k. _, f' Y
; K' H. y2 Y; ?' K/ W! e6 j



: q& j6 i2 q! j7 x; ~她说，“通常情况下，只有经济活动过热才会导致高通胀。而在经济放缓时，消费和投资减少，通胀应该下降”。


; o0 z' u$ E/ r4 k/ B换句话说，经历滞胀的人们不仅要承受经济衰退带来的高失业、裁员等后果，还要面对生活成本的持续上涨。

$ G) \1 m& f8 K: r
( n$ E3 f7 l' t( D( h* J滞胀为何危险？


Lander称，这种“双重打击”正是滞胀对经济最具破坏力之处。
! `' T! m/ B/ q8 A- y8 q

! J5 I( h- }+ @1 q. H8 e7 F“这是经济的‘死亡双重亲吻’（double kiss of death）。”


6 T$ F2 }: B4 P( P1 F4 ANguyen补充说，在滞胀时期，消费者削减支出，购买力下降，企业减少招聘或投资，失业率上升。

1 {( j- _7 ^+ |- V# y
“商品和服务的需求下降，企业自然也不需要雇那么多人。”
2 e, B- Z7 Y. _/ t" v
) f2 l1 [0 b/ v# s7 D




1 B' u2 [; r: |5 z更棘手的是，滞胀对政策制定者来说极难应对，因为他们往往只能单独解决一个问题。
  L7 s9 }; V6 I

: \8 Z* u3 J) W% y9 d8 jLander指出：“你解决增长停滞的问题，就可能加剧通胀；你压低通胀，又可能使经济彻底衰退。”

- i, Z2 s  V. F) V
- F8 N4 v4 p' w; F2 ?滞胀以前发生过吗？
* S6 b2 Z6 s' y9 X  N3 |3 Z+ j* C

Lander表示，常见的经济放缓通常由“需求端冲击”引起，比如消费者削减支出。但滞胀往往是由“供给端冲击”引发的，例如贸易冲击、全球疫情或供应链危机。


最典型的例子是1970年代的OPEC石油危机。1973年阿以战争后，石油输出国组织对美国及其盟友实施禁运，短短三个月内油价暴涨300%，引发全球性经济危机，也波及加拿大，造成高失业率和高物价。
! K; v5 r$ O! d- E( g! Q
7 p4 O( f/ g  C
! Z" g% v- l% F; [; O9 T& H7 ~Lander说，“这和COVID疫情时期类似，供应链受到极大干扰，企业被迫减少生产，导致价格飙升”。





( q5 Y, D. z$ y; U9 C
现在加拿大正处于滞胀时期吗？
) n" G" ~1 `: i( {& e/ E& A- l

( u- h) S; ~1 j( ZNguyen表示：“我们现在还不在滞胀时期，但预计经济活动会明显放缓。”
; x: r# z: q) N, u5 @+ |
* ]+ L1 [, A" u, L3 g
她补充说，一些企业已经开始裁员，或取消招聘计划，预计未来几个月失业率将上升。
* u6 Q7 K6 ?4 X% A: `$ @
( R) H! ~5 s  y' }4 ?
Lander指出，美国总统川普施加的新一轮全球关税，正是过去引发滞胀的典型“供给端冲击”。
( @/ X- }1 C' D* X& D
) O; A/ t3 _9 p+ X
) \% D/ _. O/ g" Y( J- b. q“川普对全球供应链的再次破坏，使滞胀成为当下热门话题。”


- n; ~1 w6 U3 J0 X+ i+ \7 m( O* ^Nguyen则认为，加拿大发生滞胀的可能性较美国低。
# B8 \9 |, i9 b" Z/ K1 P' ?7 N

“美国几乎对所有主要贸易伙伴加征关税，而加拿大只需应对来自美国的关税压力。”

7 i: H) Q  e7 A2 E
但她也警告称：“如果美国经济放缓，对加拿大出口征收重税，加拿大也很难幸免。虽然通胀影响可能较轻，但经济放缓几乎不可避免。”

" z- Q! J: z) ], g0 y1 m! R加国无忧
( j. `6 f6 }! |& `( Y9 v
6 w6 K' e. \6 y2 x